刚刚，央行的举措，让买房人更慌了.........|中国人民银行|加息|货币政策|股市
发布日期：2025-01-22 13:54 点击次数：82
来，开篇先给大家看两张照片。 左侧的照片是在大漂亮超市拍的西红柿价格，按磅计算：1磅西红柿的价格是1.99美元，（按中国约453克是） 右侧的照片是盒马超市的西红柿价格，按克计算：500克西红柿的价格是11.8元。 同样都是西红柿，标价$1.99元和¥11.8元 到底哪个贵？那个便宜？ 换句话说，都特么一样的西红柿炒蛋，都一样的玩意儿，怎么有的地方是$1.99元，有的地方是¥11.8元呢？ 如果说钱，也就是纸币不是财富，仅仅是兑换商品的筹码，那么这个筹码自身的价格由谁来决定呢？ 我知道，有伙伴看到这里会问：钱不是财富什么是财富？ 我想说：钱，可以承载财富、储藏财富，但其真正的作用仅仅是商品的兑价筹码！ 所以，同样的西红柿，为什么对价筹码变成[¥】是11.8元，变成[$]是1.99元元呢？ 今天的文章，就结合[央行、国家外汇局将企业和金融金钩的跨境融资宏观审慎调节参数上调]这件事和大家聊聊！ 01 跨境融资宏观审慎调节参数上调，是怎么回事？ 1月13日，央行将跨境融资宏观审慎调节参数由1.5上调至1.75. 我知道，这里面的每一个字大家都认识，可惜凑到一起就不知道在说什么了？ 同时，大家也不理解—— 你一个地产号，在这里逼逼叨叨的说什么“跨境融资宏观审慎调节参数”这不是跑题了吗？这和房子有什么关系啊？ 大家别急，我会把这两个问题一一的给大家说清楚。 第一、先说和房子的关系。 还记得前文西红柿价格的例子吗？ 其实，如果按照500克或者一磅的计量单统一计算，然后将人民币和美元进行汇率换算，我们会发现： 西红柿的价格，其实差不多！ 所以，西红柿到底是贵，还是便宜，不是销售价格是美金1.99元，还是人民币11.08元。 归根结底，同样的商品，不同的币种，关键在汇率而不是商品价格！ 所以，汇率才是关键！ 文章至此，再回看央行的举措——提升跨境融资宏观审慎调节参数由1.5上调至1.75.，其本质就是防止汇率波动。 更准确的说，是控制汇率的同时调节借了美元债的企业风险。 那么，为什么要控制汇率，汇率和房价又有什么关系？ 我之前和大家说过，中国的商品房总市值是450万亿 （博鳌论坛数据 ） ，股市流动盘80万亿。 这两个盘子的总额是530万，也是中国民间投资最主要的“盘口” 那么，这530万亿怎么来的？ 是过去20多年，一轮轮货币大放水、我们的M2余额由2000年的13.46万亿一路上涨至2024年的304.8万亿。 大放水“涨”，上来的。 换句话说，从来都不是商品和房价涨，而是货币一直在增发！ 所以，资产价格，也就是房价的波动，很大程度上是由货币大放水与否决定的。 而问题的关键恰恰就在于： 中国是否货币大放水，并不是大家理解的那么简单“好像央行按一下印钞机，然后就大放水了” 这种理解，完全是错误的！ 我们的货币政策是否宽松，本质上要遵循蒙代尔不可能的三角！ 换句话说，我们想货币宽松是一回事，能不能货币宽松又是另外一回事了 我知道，文章看到这里，大家又疑惑了：我去，什么鬼，什么是蒙代尔不可能的三角？ 第二个问题：和钱的关系 来，发挥我的洪荒之力，用村口大婶子的举例方式，给大家说清楚。 ——仍然用龙城和鹰城举例。 假设龙城和鹰城都一样，都是1万㎡的土地，都有100个居民，然后都种植水果 不同的地方在于，龙城种植西红柿，鹰城种植苹果。 然后，龙城向鹰城出售西红柿，鹰城向龙城出售苹果。 那么，龙城和鹰城想增发货币就增发货币，也就是货币大放水，这就叫做货币政策的独立性。 基于贸易需求，龙城和鹰城买卖西红柿和苹果所使用的货币，按照1:1兑换就是固定汇率不变。 而鹰城的居民想拿鹰币换龙城的龙币就可以随时兑换，这就是资本自由进出，反之，就是资本不能自由进出。 所以，货币政策的独立性+稳定的汇率+资本自由进出=蒙代尔不可能的三角。 在这样的背景下，鹰城加息叠加缩表，等于货币供应总量减少，假设减少50%，那么鹰城的苹果价格就要降价50%。 这种情况下，如果龙城不加息，想印钱就印钱（货币政策独立）和居民随便兑换货币（资本的自由进出）， 那么龙城的居民就会拿龙币兑换鹰币，去购买鹰城降价的苹果。 这种行为结果就是推高鹰城的汇率，所以稳定汇率就无法实现。 像日本、韩国、欧盟、加拿大等国家都是跟随美国加息或者降息，这些“城池”就属于没有独立的货币政策。 而中国一直实施独立的货币政策 ，既然我们 想在2025年实施宽松的货币政策 ， 这意味着： 宽松的货币政策，等于刺激国内救济，等于保房价！ 那么，从蒙代尔不可能的三角来看，独立的货币政策=想放水就放水=保房价， 所以，我们只能在汇率大跳水和限制资本自由进出维度做出选择。 虽然国内一直都有保汇率还是保房价的讨论，但真正能把逻辑说明白的人没几个 而真实的世界里，东大其实一直都是“乾坤大挪移”，既要、又要、还有！ 这次提升跨境融资宏观审慎调节参数由1.5上调至1.75，其底层逻辑就是防止汇率大跳水，控制汇率！ 与此同时，参数由1.5上调至1.75还有一个作用~ 来，接着往下看！ 02 那么，此时此刻央行调整参数由1.5上调至1.75，另外的作用是什么呢？ 企业可以多向海外融资的额度增加。 这个维度给大家举个例子—— 假设之前的参数是1.5，就可以向海外融资（借钱）150万，现在参数调高到1.75，意味着可以向海外融资（借钱）175万。 说白了，这就是企业跨境融资（借钱）额度的参数调整。 说得再直白粗暴一点，就是同意企业向境外借更多的钱。 其本质就是鼓励企业负债、扩张 现在由1.5提高到1.75，就是提高了企业融资美元的额度，让更多资本流入国内。 从公布的情况看，企业，非银行机构、金融机构等主体，在参数由1.5调高至1.75之后，这三类主体可以借债的上限就变成净资产的3倍、1.75倍、1.4倍。 这意味着，虽然【参数】工具是稳汇率，但直接目标却是“引资本”来对冲外资流失。 而资本的流入，我们都很清楚，一方面可以稳定汇率，另外一方面可以稳定国内市场预期。 所以，纵观之前多次调整[参数]的效果来看，此刻就是“汇率底” 那么，从趋势的角度看，这件事的影响是什么？ 1、股市沉浮的韭菜可以缓口气了，人民币单边贬值的情况不会再来了，汇率压力缓解，刺激人民币升值正在进行时； 不过呢，大A的调整仍会持续，但汇率波动的影响会减少。 2、房市套牢的韭菜也能歇一歇了，因为提升企业融资能力，引入资金会加快国内经济企稳复苏的步伐。 资产的分化仍会持续，但核心城市的核心资产会脱颖而出！ 文章至此，大聪明的你或许会问：我去，融资不要钱吗？融资的利息怎么算？ 答案很简单，融资（借钱）需要抵押物值钱，需要回报率高！ 而国内抵押物就是资产、债，回报率最大、最快的只能是股市。 所以，从蒙代尔不可能的三角来看，我们目前所有的政策都以是独立的货币政策，宽松货币刺激国内经济，也就是保房价为主 同时，稳定汇率，放弃资本自由流动。 03 最后简单说几句， 1、这是一个面 经济复苏的过程，绝不是“按开关，印刷钱”这么简单。 从目前一系列的举措来看，刺激经济复苏这件事已经走在路上。 2、目标与资产 鼓励企业境外融资、降低存款准备金、降低利率、买卖国债发行基础货币...... 此时此刻，我们看到的所有举措，其目标只有一个：推动经济复苏 老实做人，踏实写文，不鼓吹，不煽动，让你明白房产这回事！ 原创不易点赞支持
